英诺赛科（02577.HK）最新披露的公告显示，公司已于2026年3月26日收到中国证监会就H股全流通发出的备案通知书，35名股东所持合共3.74亿股境内未上市股份（占总股本40.85%）获准转换为H股并于联交所主板上市买卖。这一关键进展，标志着英诺赛科的股权结构实现全面国际化，为纳入更多全球主流指数、吸引长线资金打开了全新空间。
H股占比跃升至98%以上
全流通前，英诺赛科总股本为9.15亿股，其中H股约5.26亿股（占比57.4%），内资股约3.90亿股（占比42.6%）。约3.74亿股内资股完成H股全流通后，英诺赛科的H股股本将飙升至约8.99亿股，占比超过98%，仅剩约1572万股内资股。
以2026年4月14日收盘价56.1港元计算，公司港股市值将从294.83亿港元快速跃升至504.55亿港元，增幅超过200亿港元。市值体量的跨越式提升，为指数纳入扫清了最关键的门槛。
H股全流通并非简单的可在港股交易的股本增加，更意味着公司的交易主战场在港股市场，可以更快速的纳入全球各类主流指数，便于各类资金的配置与交易。
英诺赛科正逐步构建起南向资金与国际机构双向驱动的稳健估值支撑体系。早在2025年3月，公司已正式纳入港股通。截至2026年4月13日，港股通持股比例达15.25%，持仓市值约43.24亿港元——内地南向资金早已用真金白银表达了对公司的长期看好。
2026年3月20日盘后，公司正式纳入富时全球股票指数系列，并直接跻身富时全球大型股指数，进入全球机构投资者核心配置池。据LiveReport大数据回溯，调整当日盘后竞价成交额激增至7.14亿港元，较此前放量2.19倍，主要为指数被动资金流入。
未来英诺赛科H股市值规模上升，富时全球指数对公司的配置权重也将随着流通系数的上升而调整。而港股通方面，据LiveReport大数据观察，港股通对热门科技股的持有占比通常能达到30%以上，这意味港股通仍有加大配置的空间。
全流通后的潜力选手
对于MSCI中国指数而言，英诺赛科进入小型股已是囊中之物，未来有望升级。
据LiveReport大数据预测，英诺赛科当前的市值及流动性已符合MSCI中国小型股指数的纳入要求，有望于2026年5月底正式纳入。而随着H股全流通后市值跃升至500亿港元以上，公司未来有望从小型股指数进一步调整至标准股指数，享受更高层级的全球资金配置。
对于科技股而言，恒生科技指数含金量极高。据LiveReport大数据测算，截至2026年3月30日，新进入恒生科技指数的市值门槛约为777亿港元，现有成份股调出警戒线约为455亿港元。2026年6月的调整预计将新纳入MINIMAX-W、智谱，剔除金蝶国际、金山软件。
在全流通之前，英诺赛科距离这一门槛较远；但全流通完成后，公司市值已站上500亿港元上方，距离恒生科技指数成份股的市值规模显著拉近，成为最有潜力的候选者之一。
境内未上市内资股转为H股流通，短期因市场可交易股份变多可能会加大波动，但其作为一项中长期结构性利好，核心逻辑清晰：自由流通股本大幅扩容，日均成交额、换手率持续抬升；满足MSCI、富时罗素、恒生指数系列等各类主流指数对最小流动性及自由流通比例的硬性要求；被动指数资金+主动海外机构+南向资金长期增配，获得流动性估值溢价。
总体而言，随着港股市场持续回暖、南向资金深度参与、全球配置需求回升，越来越多的内资股东意识到：港股不仅拥有港股通的确定性买盘，还能获得全球资金的配置，已成为一个能够给予合理估值、具备充分流动性的成熟市场。英诺赛科此次全流通备案顺利通过，正是这一趋势的生动注脚。
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